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创始人坚持要做一项跟主业不太相关的烧钱业务
  DCM联合创始人、林欣禾在斯坦福的同班同学赵克仁(David Chao)为他提供了一个不错的选择——创立DCM中国,做董事合伙人。赵克仁一度非常惋惜没能投资新浪,一直关注着林欣禾的动向,得知林欣禾有再度创业想法后,决定先把人圈到自己的势力范围。
 
  此时正值2008年金融风暴爆发前夕,中国经济增速处于10%以上的高位,当时还不太懂投资的林欣禾跟风搞制造业、连锁餐饮业等机会主义投资,一个包装纸项目就能轻轻松松获得四五倍回报。“我跟LP吹牛说:看我多厉害!结果被LP骂:‘我投你难道是为了四倍的回报吗?’”林欣禾蒙了:我帮你赚钱,你还骂我?
 
  两周后,林欣禾在洗澡时突然醒悟:自己跟风投资之所以能赚钱,说白了还是因为运气好。“我怎么可能知道投资包装纸会赚钱?是因为人家带我玩的!”那一刻,林欣禾看着镜子里的自己,觉得“像是矮子穿上了‘矮子乐’,想要冒充高个儿”。
 
  想明白了的他开始思考,自己能带别人玩什么?“就是我在新浪十年一直打交道的媒体、社交、电商、搜索、旅游。”找准了自己的打法,DCM相继投出唯品会、58同城、途牛、快手等。“靠别人带,你永远掌握不了人生的主动权。需要尽快找到自己的knowhow。”
 
  从需求出发结合本地化
 
  DCM押注电商的决定发生在2009年。这一年,当当网在经济形势下滑的大背景下逆势而起,林欣禾敏锐地感知到,电商可能是经济下行时的机会,因为电商几乎没有渠道成本,具有“多”、“省”的优点。“电商说白了就是在卖照片,卖照片有什么成本呢?”
 
这种“有话直说”也常常发生在项目讨论会上。“Hurst(林欣禾)有时候问到创始人投资经历、商业模式的致命弱点时,会特别直接,有些承受力不好的创始人会脸色特别难看。”但从某种角度说,这也是“对创始人的EQ测试”。
 
  在采访中,林欣禾也坦然复盘他犯过的错,比如刚开始投资时不懂门道乱跟风、比如错失拼多多。
 
  “唯品会太成功了,导致他的一些偏见也影响到我们——赚穷人的钱太难。”唯品会在2012年左右,尝试做深入到三四线人群的业务“唯品团”,“当时唯品团业务量已经占到全公司20%左右,但我们不敢跟华尔街说——毛利润太低。”因为穷人钱难赚的印象太过深刻,拼多多出现时并没能吸引DCM太多注意,但林欣禾忽略了在智能手机时代,微信生态将给流量获取方式和成本带来多大颠覆。
 
  所以林欣禾常说,成功是你未来的绊脚石。“我最希望DCM的投资团队不要太骄傲,随时知道失败可能就在前面。”
 
  虽然性格直率,但林欣禾不是没有脾气的烂好人。“Founder不专业的时候,他会有杀气。”李论说。
 
  在一次被投公司的董事会上,创始人坚持要做一项跟主业不太相关的烧钱业务,“其他投资人也都不太满意,但还是和和气气的,Hurst 就拍桌子了。”赵磊回忆。
 
  在那以后很长一段时间,创始人和林欣禾互相不说话。直到一段时间后,这名创始人的尝试失败,回过头来跟林欣禾道歉。
 
  从业12年,投资环境跟林欣禾入行时已经发生很大变化。 “当时做投资,给钱的人比较少,你有更多时间去想。但当时‘开枪’的恐惧感更高——你不知道对方会不会卷起跑路。今天不担心创始人卷起跑了,又担心FA教创始人刷单。”
 
  钱更多更热,项目决策速度也更快,但林欣禾依然坚持看不清商业本质前不出手。“找到有新需求的人群,寻找跟这群人直接产生关联的方式,这是我跟DCM最清楚的。”作为外资VC进入中国的最早一批代表,林欣禾和他领导的DCM中国在一线VC里显得过于低调。但这并不妨碍江湖上始终流传着他的传说。
 
  2006年,林欣禾放下新浪联合创始人及首席运营官的身份,创立DCM中国。
 
  这是中国创投历史上划时代的一年:包括红杉、KPCB在内的美国顶级VC组团入华;商务部等六部委以“2006年第10号令”联合公布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》,使得创投行业日趋规范;同洲电子挂牌上市,成为中国本土VC在国内首个IPO退出案例……
 
  林欣禾在这一年华丽转型,从“中国互联网赴美上市第一股”的缔造者,成为第一批在互联网浪潮中获得财富自由的创业者转型投资人的代表。
 
  入行12年,林欣禾带领DCM始终保持着稳健的投资步调,平均每年一个IPO。截至2018年底,这家掌管着35亿美元的VC投资了74家公司,其中不乏一些改变了国人生活方式的公司:当当、唯品会、58同城、途牛旅游网、前程无忧、快手等。
 
  根据行业咨询机构Crunchbase发布的数据,2018年前十个月,中国风险投资的总额达到了创纪录的938亿美元,是12年前的47倍还多。时至今日,当人海战术已成为VC行业的普遍做法时,林欣禾依然坚持传统风投的“狙击手”式打法——少而精的投资团队(始终不超过8人),少而精的项目量(平均每年投8-10个项目左右的节奏),依靠高命中率实现公司回报。
 
  不铺热点,不担心错过赛道机会吗?林欣禾的回答很佛系:“不是所有的钱都该我去赚。我只要做到当擅长的领域出现机会时,我能第一个看到。”
 
  在美国的经历也让他习惯了有话直说。或许正是因为这种坦率,林欣禾总能在创业者那里获得问题的真实答案。熊猫资本合伙人李论评价:“Hurst(林欣禾)像是真诚的大孩子,和他合作项目会很放心,很省心,不欺负任何人。”
 
  从创业者到投资人
 
  林欣禾的少年时期,跟现在这个VC大佬似乎没有任何联系。
 
  在美国东海岸念完高中后,林欣禾进入达特茅斯学院攻读电子工程学士。虽然也是常春藤院校,但还是让望子成龙的林爸爸觉得没有面子。“在我们那个年代的美国东海岸,所有中国人只想进三个学校:哈佛、耶鲁、普林斯顿。实在不行去MIT也行。如果MIT都进不去,那就‘废了’。”
 
  在从事电信技术咨询和管理工作两年后,林欣禾做出了改变一生的决定:来到位于西海岸硅谷、创业氛围浓厚的斯坦福。
 
  在这里,林欣禾与两位合作伙伴一起成立了华渊网,这一网站后来与门户网站四通利方合并,成为今天的新浪。
 
  转行做投资的契机也缺少了些戏剧性。林欣禾最初做出离开新浪的决定是为了“找点刺激的”——新浪成立十年,创业最具挑战性的阶段已经过去了,林欣禾决定再度创业,但没有想好具体方向。
 
  
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